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证监会重拳限制再融资

来源:中国房地产报    发布时间:2016-08-02    浏览量:657

房地产市场的资产泡沫现象已经引起了证监会的高度重视,如今对一向有严格限制的再融资又一次出重手。据人民网消息,证监会官员在周一的保荐机构专题培训会议上指出,不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充,募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。

某券商人士向中国房地产报记者表示,他们的投行部门已经收到证监会的文件通知。

这意味着通过再融资募集的资金将不能用于补充流动性资金、拿地以及偿还贷款。对于属于资金密集型行业的房地产企业来说,此举将影响其融资信心。

监管新规突降,多家房企猝不及防,绿地控股再次不幸中招,其非公开发行A股方案或将再次发生调整。对刚刚获准配股上市的华远地产来说,打着擦边球避过了新规。

证券市场资深评论人布娜新表示,这次监管层明确指出募投不可以拿地,是有意识的提前预防房价、地价过快上涨,作为调控手段对价格进行提前干预;

同时,规定其只能用于建设而不能用于继续拿地是为了催促拿到地的房企加快开工与建设。个人认为这个募资新规的影响不大,因为近几年,上市房企再融资过会获批的屈指可数,监管对房地产行业收紧早已有之。

抑制资产泡沫

从人民网的报道中看出,证监会的引导意见是企业再融资募集资金不鼓励用于补充流动资金和偿还贷款,并需要详细披露募集资金的实际投向。不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充,募集资金不能用于拿地和偿还银行贷款。

这项引导意见得到券商人士的印证,表示其投行部门已经接收到相关文件。

该人士表示,从内容来看,此次证监会的监管力度“蛮大”。此前,房企倾向于将再融资募集来的低成本资金置换成替换银行点数增加情形下的银行贷款、信托基金,补充流动资金也是房企资金用途之一,此番监管层收紧再融资将使企业融资规模有所下降。

房地产行业拥有强大的资金吸聚作用,在地王再次频现市场的时候,证监会在内的监管层已经开始注意市场风险。更高层面的重视已经启动,中央政治局7月26日召开会议称,要全面落实去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的五大任务,其中重点提及要抑制资产泡沫和降低宏观税负。

上述券商人士表示,高价地王是资产泡沫的典型案例,此举意味着高层正在采取措施控制市场风险,避免过度发债导致的杠杆高度扩张。券商机构也在采取应对措施,对之前的项目是否受到新政影响展开评估,继而修改方案,接下来在接手项目时会更加谨慎。“项目建设资金可再融资,好过以前的不能发债,房企的融资能力肯定受到影响,但风险可控,受影响较大的是融资信心。”

多家房企中招

再融资是指上市企业通过配股、增发和发行可转换债券等方式在市场进行的融资行为。

中国房地产报记者获得的Wind数据显示,利用可转债进行再融资的房企相对较少,GREE地产是近年仅有的一家发行可转债的房企。2014年12月23日,GREE地产发布公告,发行9.8亿元可转债,而从中债资信对GREE地产可转债跟踪评级分析报告中看到,GREE地产可转债资金用途为3.04亿元置换前期已预先投入募集资金投资项目的自筹资金,并使用闲置募集资金人民币3亿元暂时补充流动资金。

同时,GREE地产在今年2月5日,收到证监会的批复,同意非公开发行股票不超过1.88亿股,募资不超过45.7亿元,投向旗下项目以及偿还银行

贷款。6月30日,GREE地产突然发布公告延长非公开发行股票决议有效期。

通过增发股份进行再融资是房企采用较多的方式,中国房地产报记者查阅Wind数据显示,2015年至今,有多达16家房企(或主营业务为房地产

)存在尚在存续的增发方案,其中资金用途存在补充流动资金或偿还银行贷款的有中洲控股(募资20亿元,全部用于偿还贷款)、天健集团(募集金额22亿元,用于项目建设和补充流动资金)、泰禾集团(非公开募集98亿元,用于项目建设和偿还金融机构借款)、荣盛发展(募集资金不超过57亿元,用于投资4个房地产项目以及偿还银行贷款)、华发股份(募资不超过58.9亿元,用于房地产项目和偿还银行贷款)、绿地控股(募资157亿元,用于房地产项目和偿还银行贷款)。

绿地控股原本于2015年12月决定增发301亿元,但2016年5月25日晚间,绿地控股公告指出,根据相关法律法规及规范性文件的有关规定,主动对《绿地控股集团股份有限企业2015年度非公开发行A股股票预案》予以调整,定增募资总额从此前的301.5亿元调整至157亿元,而扣除发行费用后的所有资金将全部用于房地产投资项目及偿还银行贷款。但也是在新的监管政策前夕,今年5月25日,绿地控股公告称将中止增发方案,进行相关调整。这些房企的定增方案在证监会准备收紧再融资后将面临流产或调整。

如今看来,补充银行贷款的资金用途无疑踩在了新的政策红线上,绿地控股必须再次调整方案,才能启动期盼已久的百亿融资大戏。

另一家提前受到影响的房企是新城控股。新城控股3月8日晚间披露非公开发行预案,企业拟募集资金50亿元用于五个房地产项目和补充流动资金,控股股东承诺认购不超过5亿元。但在5月14日该企业公开表示,根据资本市场整体情况,经慎重考虑,企业决定取消使用募集资金12亿元用于补充流动资金,本次非公开发行的募集资金总额由不超过50亿元相应调减为不超过38亿元,并将全部用于投资建设房地产开发项目在以配股方式进行再融资方面,华远地产凭借运气躲过一劫。2016年7月8日,华远地产发布《配股发行公告》,继成功发行40亿元私募债(首期、二期、三期)之后,华远地产再度出击,向全体股东配股融资不超过30亿元,于6月7日获批。而本次通过配股获得的30亿元融资,将主要用于旗下三个房地产项目的开发及偿还金融机构借款。

几乎与新的政策出台同时,7月26日,华远地产发布了获配股票上市公告书。华远地产回复中国房地产报记者称,华远地产的配股发行工作已经完成并且上市,严格按照有关规定进行并通过了证监会的审批。

接下来的日子,房企必须思考不同的融资方式以及资金用途的相互调剂,在融资能力上的参差不齐将进一步影响房地产行业的格局。


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